Trattoria Il Delfino

Bloombergがさらに指摘するように、ロシアの一部の銀行に対する完全ブロック制裁は、グローバルメッセージングサービスへのアクセスを維持したとしても、米国の取引相手とドル決済を行う能力をすでに停止しているはずである。

アトランティック・カウンシルのシニア・フェロー、ジュリア・フリードランダーは、銀行は代替システムに頼ることもできるし、支払指示を送るために電子メールで連絡を取り合うことさえできる、と述べた。

それでも、「脛を蹴られたようなものだ」と彼女は言う。「ロシアとの取引はより遅く、より高価になるだろう。突然の遮断は、企業や銀行にとって、多くの流動資産を宙づりにすることにもなる"。

対象となる特定の個人については、バイデン政権は、ロシア企業やオリガルヒの「資産を追い詰め、凍結する」ための大西洋横断タスクフォースを発表したと伝えられている。"ヨット、豪邸、その他不正な利益を見つけ、凍結する "というものである。

これらの措置に対応して、ロシアは、代替案はロシア経済に壊滅的な結果をもたらす可能性があるため、月曜日に金融の安定と銀行の暴走がないように国民に対処する必要があります。また、ロシア人が貯蓄を再配分するために奔走しているため、金やビットコインなどの貨幣代替物が高く動くことが予想されます。

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(日本時間午後4時15分更新）。EUの閣僚は、米国とともに日曜日の午後6時に会合を開き、ウラジーミル・プーチン大統領がウクライナへの侵略を強化することを当初の罰則で阻止できなかったため、ロシア経済と金融システムを麻痺させる可能性のある、思い切った新しい制裁を起草する予定である。EUの安全保障政策担当のジョセップ・フォンテレス氏がツイートしたように、EUの外相による仮想会議は、ウクライナ軍の英雄的な戦いを支援するための緊急支援パッケージについて話し合う予定だ。

    私は明日18時にEU外相会議を招集し、ロシアによる侵略に対抗して #ウクライナ を支援するためのさらなる措置を採択する予定である。

    私は、ウクライナ軍の英雄的な戦いを支援するため、同軍に対する緊急支援策を提案するつもりだ。
    - ジョセップ・ボレル・フォンテルス (@JosepBorrellF) 2022年2月26日

Bloombergが付け加えているように、日曜日の欧州連合（EU）外相会合では、ロシアをSWIFTメッセージングシステムから遮断する作業の開始が義務付けられる。当初、ロシアをネットワークから追放することに慎重だったドイツ政府が、ロシアに対する「的を得た機能制限」を実現する方法を検討中だと述べたからだ（下記参照）。

ドイツは「SWIFTからの切り離しによる巻き添え被害を、適切な人々に影響を与えるような形で抑える方法について、全力で取り組んでいる」と、アナレナ・バーボック外相とロバート・ハーベック副首相が声明で述べている。米国も同様の動きを検討している。また、フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、EUの同盟国や米国と連携して、ロシアに対してSWIFTへの措置を含む経済制裁を強化することを決定したと、エリゼ宮高官が述べている。

これとは別に、米国はロシアの中央銀行に対する制裁も検討しており、この動きはロシアに壊滅的な影響を与える可能性がある。

国際金融研究所のエリナ・リバコワ副主席エコノミストは、「ロシアの中央銀行に対する制裁は、ロシア経済とその銀行システムに、1991年に見られたような劇的な影響を与える可能性が高い」と述べている。「これはおそらく、大規模な銀行取引とドル化を引き起こし、急激な売り浴びせと外貨準備の流出、そしておそらく、ロシアの金融システムの完全な崩壊につながるだろう」と述べた。

それはおそらく、何十億もの貯蓄が、スイッチ一つで停止できない通貨に変換されるため、金や暗号通貨が急騰することを意味するのであろう。

    SWIFTアクションによる後続の影響は、もし出された場合。

    1. カウンターパーティーリスク - ロシアの銀行に大きなエクスポージャーを持つ欧州の他の銀行。

    2. ゴールド - 暗号の需要

    *今年の夏、HSBCよりタイトに取引されていたソクジェンが、今では意味深にワイドに。https://t.co/8xMpXi4n8Q pic.twitter.com/UKUudXBHg3
    - ローレンス・マクドナルド (@Convertbond) 2022年2月26日

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さっきの。

西側諸国による全面的な働きかけを受けて、ドイツ、ハンガリー、イタリア、キプロスなど、ロシアのエネルギー供給と継続的なロシアの資本流入に最も依存している一握りのヨーロッパの残留組は、電子決済メッセージシステムSWIFTからのロシアの追放に反対していたが、次々とその反対を折り返している。

夜にはイタリアが、ウクライナ侵攻の罰としてロシアを国際的な銀行間通信システムから追い出すことを求めるコンセンサスに加わり、欧州連合はその影響を検討した。また、ポーランド首相は土曜日、ハンガリーのオルバン首相と再び会談し、ブダペストが広範囲な対ロシア制裁を支持することを確約したと述べた。

「私は今日、ハンガリーのV.オルバン首相と再び話をした。彼は再び、ロシアに向けた遠大な制裁を支持することを確約した。また、SWIFTシステムのブロックも含む" マテウシュ・モラヴィエツキはTwitterに書き込んだ。

   Rozmawiałem dzisiaj ponownie z premierem Węgier V. Orbanem. I po raz kolejny zapewnił mnie o poparciu dla daleko idących sankcji skierowanych wobec Rosji. それはSWIFTのシステムで行われます。
    - マテウシュ・モラヴィエツキ (@MorawieckiM) February 26, 2022

パヴェル・ヤブウォンスキ外務副大臣も土曜日に、ハンガリーのオルソリア・ズザンナ・コヴァーチ大使と話し、「ハンガリーは、SWIFTシステムに関するものも含め、いかなる対ロシア制裁も阻止しない」と述べた。

一方、ウクライナのドミトロ・クレバ外相は土曜日に、この動きに反対していると思われていたキプロスが、ロシアのSWIFT撤退の決定を阻止しないことを確認したと述べた。

    やったね。キプロスは、ロシアをSWIFTから追放する決定を阻止しないことを確認した。ウクライナ外交は、重要な決定を達成し、ロシアの侵略者からウクライナを守るために、年中無休で働き続けている。
    - ドミトロ・クレバ (@DmytroKuleba) 2022年2月26日

最後に、ブルームバーグは、ドイツが「長年の政策を覆し」、キエフへの武器供給と、SWIFT金融メッセージシステムからロシアを締め出す「方法を検討する」ことに同意したと報じているが、しかしながら、ロシア追放に同意するのはまだ先の話である。

ドイツ政府は土曜日の声明で、オランダ経由でウクライナにドイツ製のロケット推進擲弾筒400個、装甲兵員輸送車14台、対戦車兵器1000個、スティンガーミサイル500個を供給することに合意したと発表した。また、ポーランド経由で1万トンの燃料を供給する。現在、ウクライナへのさらなる供給が検討されているという。

    ロシアの侵攻は転換期を迎えている。プーチンの侵略軍から防衛するために、ウクライナを最大限に支援することが我々の義務である。そのため、我々は1000個の対戦車兵器と500個の #スティンガーミサイル を #ウクライナ の友人たちに届けている。
    - ブンデスカンツラー オラフ・ショルツ (@Bundeskanzler) 2022年2月26日

ドイツのアナレーナ・バーボック外相とロバート・ハベック副首相は電子メールによる声明の中で、「ロシアによる恥知らずな攻撃の後、ウクライナは自らを守ることができるようにならなければならない」と述べている。「ウクライナは自衛のための不可侵の権利を持っている。

同時に、政府は「SWIFTからの切り離しによる巻き添え被害を、適切な人々に影響を与えるような形で抑える方法について、全力で取り組んでいる」とも述べている。"必要なのは、SWIFTの的を射た機能的な制限である"。

ドイツの声明は、ヨーロッパの最も重要な国であり、ロシアのガスのトップ輸入国である...ということを示しています。

ロシアのガスが一夜にして遮断されれば、ドイツ経済は壊滅的な打撃を受けることを理解している他の多くのヨーロッパの国々と、まだ同じ考えを持っていない。ドイツが反対している理由はよく知られているが、Svenska Handelsbanken社のエコノミスト、Erik Meyersson氏は次のように言っている。「EUがロシアをSWIFTから排除することに乗り気でないのは、一つにはEUがロシアのエネルギーを手放すことに乗り気でないためだ」。

事実上、最新のドイツの声明は、金曜日の午後にドイツの財務大臣が、"我々はロシアをSWIFTから切り離すことにオープンだ "と言って、少なからぬマーケットウォッチャーにショックを与え、ドイツ政府のアドバイザーがRNDに "ロシアをSWIFTから禁止することは管理可能 "と言ったことを考慮するとほとんど驚くべきことではないだろう。

しかし、このような脅し文句にもかかわらず、ドイツはまだプラグを抜く気がない（そして抜くことができない）。

ちなみに、SWIFTとは、世界の銀行を結ぶ金融メッセージのインフラである。ベルギーを拠点とするこのシステムは加盟銀行によって運営され、200以上の国と地域、1万1000以上の金融機関にわたって、毎日何百万もの支払い指示を処理している。イランと北朝鮮はすでにこのシステムから遮断されているが、それでも中国は米国の制裁にもかかわらず、イランの石油を何百万バレルも購入することを止めてはいない。

ウクライナのゼレンスキー大統領は、ロシアをSWIFTから切り離すという決定がなされたことに「皆に感謝する」と述べた。

また、ヘッジファンドの億万長者であるビル・アックマン氏が土曜日のツイートで、SWIFTのアクションがあれば、ロシアですぐに銀行が倒産する可能性が高いと発言するなど、追随する者もいた。

「SWIFTシステムにアクセスできない銀行にお金を預けたくはない。SWIFTシステムにアクセスできない銀行にお金を預けておくことはできないだろう。もし私がロシア人なら、今すぐお金を引き出します。ロシアでは月曜日からバンクランが始まるかもしれない。"

   SWIFTシステムにアクセスできない銀行には、お金を預けたくないですね。銀行が他の銀行から資金を送金したり、受け取ったりできなくなると、その銀行の支払能力が危険にさらされる可能性があるのです。もし私がロシア人なら、今すぐお金を引き出します。ロシアでは月曜日からバンクランが始まるかもしれない。#スタンドウィズウクライナ
    - ビル・アックマン (@BillAckman) 2022年2月26日

金曜日にお伝えしたように、ゴールドマン・サックスのアリソン・ネイサンは、誰もが口にしている疑問を投げかけた。「ロシアをSWIFT（国際的な電子決済・メッセージングシステム）から排除することは、制裁の「核のオプション」と呼ばれている。あなたはその特徴に賛成ですか？

米国国務省の経済制裁政策・実施局でロシアとヨーロッパを担当していたエディ・フィッシュマン氏は、魅力的な反応を示した。

    いや、核のオプションというほどでもない......」。SWIFTは単なるメッセージング・サービスに過ぎない。SWIFTは単なるメッセージング・サービスです。米国と欧州がロシアの銀行を完全に制裁することなくSWIFTから遮断すると決めたとしても、彼らは米国や欧州の金融機関と取引することはできますが、そのためにSWIFTを使うことができないだけです」。

フィッシュマン氏はさらに、西側諸国の行動にはさらに大きな反動があることを指摘した。

    「ロシアが独自に開発したSPFS（System for Transfer of Financial Messages）のようなSWIFTの代用品に対する需要が高まる可能性がある。

SWIFT に関する決定はまだ保留されているようだが、Ackman の言う通り、もし銀行取引が行われれば、一夜にして深刻な金融危機に陥るだろう。Bloomberg が「この問題に詳しい人々」の引用で伝えたように、米国が SWIFT 除名の代わりに、ロシアの中央銀行への制裁を検討していると言われている理由は、ウクライナ侵略を前にプーチン大統領が蓄えた 6430 億ドルの準備金の多くを標的とする動きなのかも知れない。

    最終決定はまだだが、バイデン政権は、プーチンがウクライナにこれ以上の被害を与えないよう、あらゆる選択肢を緊急に検討していると、匿名を条件に関係者は語った。米国は、最大の効果を得るために、ヨーロッパ全域の同盟国と連携してそれぞれの動きをすることを目指している、と彼らは述べている。

ロシアは過去4年間、着実に脱ドル化を進め、西側諸国の外貨への依存度を下げてきたが（一方で元と金の保有量を増やしている）、最新の公式データによると、2021年6月末時点で中央銀行は保有資産の16.4％を依然としてドルで保有しており、前年の22.2％を下回っている。ユーロのシェアは32.2％と増えている。

ロンドンのブルーベイ・アセット・マネジメントのストラテジスト、ティム・アッシュ氏によると、中央銀行への制裁はロシアにとって「壊滅的」なものになるだろうという。「ルーブルの暴落を見ることになるだろう」。

ブルームバーグが指摘するように、ロシアのような経済規模では前例のない決定となるが、米国はこれまで敵対国の中央銀行を制裁してきた。2019年、財務省はイランとベネズエラの金融当局を、それぞれの地域の不安定化活動を支援する資金を流したとしてブラックリストに載せた。北朝鮮の中央銀行もブラックリスト入りしている。

海外からの資金アクセスを失うと、外国為替市場でルーブルを売り浴びせようとするロシアの中央銀行が手詰まりになる可能性がある。プーチン大統領が軍にウクライナへの攻撃を命じた後、今週初めに発表された直接介入は、ロシア銀行が2014年以来初めて市場に介入したことを意味する。

また、ロシアは保有金の22％を金で保有していたが、そのほとんどは国内で保有されており、西側の制裁の手が及ばないだろうし、中央銀行の保有金の約13％は人民元であった。

一方、バイデン政権は、ロシアをSWIFTから追放するために必要なEUからの指令を推進するかどうかも議論しているが、米国とEUの決定は差し迫っておらず、特にドイツがまだ完全に決心できていない状況だ。

トランプ政権時代に財務省の制裁部門に所属していたマーシャル・ビリングスレア氏は、「バイデン政権は、数日前に課すべきであった真の強硬制裁を採用する方向に徐々に近づいているようだ」と述べている。